Naše specializace

§15 ZISIF

Zajišťujeme expertní právní poradenství pro fondy podle § 15 ZISIF v souladu se všemi regulacemi. Poskytujeme praktická řešení na míru vašim potřebám.

Alternativní fond podle § 15 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech (zkráceně ZISIF) je právně definován jako správa majetku srovnatelná s obhospodařováním.

Zjednodušeně – jde o typ investičního vehiklu, který je jednoduchý na založení, a jehož prostřednictvím správcovská společnost hromadně spravuje svěřené prostředky klientů. Nejedná se o licencovaný investiční fond a takové označení je v souvislosti s alternativním fondem zakázáno používat.

Legislativní vývoj týkající se této oblasti pozorně sledujeme. O případných změnách budeme klienty neprodleně informovat.

Pro koho je to určeno?

Fond je určen pro správu majetku, který nepřesahuje 100 milionů eur. Investory mohou být příslušníci rodiny a blízkého okolí, tzv. friends and family (maximálně 20 retailových investorů), a dále pouze kvalifikovaní investoři schopní investovat ekvivalent 125 tis. eur a více.

Jedná se o vhodnou cestu, jak začít spravovat majetek klientů s minimálními náklady na provoz. V případě úspěšného fungování můžete časem přejít na licencovaný fond.

Jaké služby v této oblasti poskytujeme?

Alternativní fondy nejsou zákonem téměř vůbec regulované, a proto je nutné s investory uzavřít rozsáhlou smlouvu. Tato smlouva celkově upravuje fungování fondu, včetně mechanismů oceňování, výplaty výnosů a možností výstupu investorů.

Připravíme vám takovou dokumentaci na míru. Základem je smlouva o správě investice a její přílohy, (jako jsou obchodní podmínky, investiční strategie, sazebník poplatků, sdělení klíčových informací a AML dotazník), v souladu s aktuálními regulačními nejlepšími praktikami a příslušnými stanovisky ČNB. Tento typ fondu není určen k veřejné distribuci, ale rádi zkontrolujeme webové stránky fondu, aby na nich nebyly nepravdivé nebo zavádějící informace pro jeho investory.

Jak to bude probíhat?

Při úvodní konzultaci společně zjistíme, zda je alternativní fond pro vás vhodnou volbou. Pokud ano, na základě vašich požadavků připravíme návrh správcovské smlouvy, kterou společně upravíme tak, aby byl fond připraven k zahájení činnosti. Pomůžeme vám se správným zněním investiční strategie, a po její finalizaci zařídíme registraci u ČNB (pozor, nikoliv licenci), a dále zápis do seznamu správců.

Co od vás budeme potřebovat?

Rádi s vámi probereme konkrétní představu o nastavení a fungování fondu. Detaily zahrnují zejména byznysové záležitosti, jako jsou poplatková struktura, vyplácení výnosů, frekvence a způsob oceňování.

Dále je třeba určit hlavní znaky investiční strategie: tedy, jak a do jakých aktiv budete investovat, zda budete používat pákový efekt a jaký zamýšlíte investiční horizont. Měli byste mít také dopředu promyšleno, kdo budou vaši investoři a koho oslovíte s nabídkou správy majetku.

Jak dlouho to bude trvat?

Příprava alternativního fondu trvá v řádu několika týdnů, samotná registrace u ČNB následně pár pracovních dní.

Referenční projekty

Podíleli jsme se na vzniku jednoho z prvních samosprávných investičních fondů, WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. Fond je od začátku oprávněný přesáhnout rozhodný limit, bylo tedy potřeba zajistit robustnější personální a organizační kapacity. Fond má v současné době ve správě více než 1 miliardu EUR.

Pravidelně pomáháme investičním společnostem rozšířit své služby. Máme zkušenosti s rozšířením licence o oblast investičních služeb (např. možnost poskytovat individuální portfolio management, ale i další služby). Pracovali jsme na získání povolení k možnosti přesáhnout rozhodný limit, kdy se investiční společnost stává tzv. nadlimitní, velkou. Při práci na těchto projektech využíváme praktické zkušenosti se správným nastavením fungování společnosti, ale také např. s AML a reportingem. Komunikujeme s jednotlivými pracovníky a týmy tak, aby byla celá společnost na nové služby včas a řádně připravena.

Máme zkušenosti se získáním licence investiční společnosti. Obvykle začínáme se získáním licence podlimitní (tj. menší) investiční společnosti, kterou je posléze možné rozšiřovat. Zaměřujeme se na správné vnitřní nastavení včetně IT a outsourcingu. Využíváme letitých zkušeností nejen s licenčními řízeními, ale také s compliance. Snažíme se o funkční a zároveň efektivní nastavení, které bude společnosti poskytovat velký prostor k dalšímu růstu.

V řadě případů jsme poskytli právní poradenství při přípravě nesamosprávného fondu, typicky ve formě SICAV. V rámci našich právních porad pomáháme jednak s nastavením samotného fondu a jeho fungování, ale i se správným nastavením spolupráce se třetími stranami – obhospodařovatelem, administrátorem a dalšími zúčastněnými osobami. Námi realizované transakce zahrnují fondy s konzervativní investiční strategií, ale i fondy specializované a netradiční – zaměřené na historická auta, energetiku, drahé kovy či nemovitosti, využívající algoritmické obchodování či podporující rozvoj blockchainových technologií. Mezi fondy, kterým jsme poskytli asistenci, patří i LitFin SICAV a.s., jehož unikátní investiční strategie je zacílena na podporu práv spotřebitelů a financování soudních sporů.

Poskytovali jsme právní pomoc při historicky první transformaci minifondu podle § 15 ZISIF na regulovaný samosprávný investiční fond. Tomáš Provazník a Jan Zuska, zakladatelé společnosti Evermore Capital Management, a.s., doplňují: „Po předchozích dobrých zkušenostech pro nás byl tým KLB Legal jasnou volbou. Jsme skutečně velmi rádi, že se nám jako prvním společně podařilo dokončit transformaci z minifondu dle §15 ZISIF na fond kvalifikovaných investorů (SICAV).“

Tým pro oblast kapitálového trhu

JUDr. David Kuboň

Řídící partner

Mgr. Vojtěch Láska, LL.M.

zakládající partner

Mgr. Veronika Civínová

partnerka

“S KLB Legal jsme spolupracovali již dvakrát na veřejné nabídce akcií na trhu START Burzy cenných papírů Praha. Oba projekty byly po právní stránce perfektní, schválení prospektů Českou národní bankou proběhlo bez problémů a transakce jsme proto realizovali v plánovaných termínech.”
Petr Kasa, CEO, Pilulka Lékárny a.s.

“S KLB Legal spolupracujeme už několik let. Jsou našimi dlouhodobými poradci ve všech oblastech práva. Řešíme společně jak oblast kapitálového trhu, tak i vnitřní život firmy včetně přesahů do obchodního a pracovního práva.

Jsme celkově ze spolupráce nadšení, jsou rychlí, přátelští a zároveň profesionální. Kvalita výstupu je vždy na nejvyšší úrovni. Jsou pragmatičtí a vždy se soustředí na hledání byznysového řešení, což není u všech právníků zvykem.”

Tomáš Sládek, Talent Acquisition, Quantlane s.r.o.
“KLB Legal stálo u zrodu naší investiční platformy v roce 2017, která vznikla pod záštitou WOOD & Company jako první svého druhu v Česku. Od té doby s KLB pravidelně spolupracujeme při řešení otázek právního a compliance poradenství. V průběhu roku 2023 jsme společně získali v rekordním čase devíti měsíců licenci samostatného obchodníka s cennými papíry, který se tak odštěpil od své „mateřské“ společnosti WOOD & Company. KLB nám také pomáhalo při spuštění „Důchodového účtu“, tedy jednoho z prvních dlouhodobých investičních produktů (DIP) v České republice.

Na KLB si ceníme hlavně rychlosti, flexibility a schopnosti vcítit se do našich byznysových či operačních potřeb a vymyslet taková řešení, která jsou v praxi co nejpřívětivější pro naše klienty.”

Radim Krejčí, Zakladatel & CEO, Portu
„Po předchozích dobrých zkušenostech pro nás byl tým KLB Legal jasnou volbou. Jsme skutečně velmi rádi, že se nám jako prvním společně podařilo dokončit transformaci z minifondu dle §15 ZISIF na fond kvalifikovaných investorů (SICAV).“
Tomáš Provazník a Jan Zuska, Zakladatelé společnosti Evermore Capital Management, a.s.

Související články

Potřebujete pomoct
nebo poradit?
Ozvěte se nám.